在人工智能大模型迅猛发展的当下，Token成了数字世界最为关键的价值承载物。每一回模型推理，每一回智能交互，其背后都是数量众多Token的产生、流转以及消费。围绕这一崭露头角的“Token经济”，一条包含模型层、算力基础设施、硬件底座、端侧入口以及安全配套的完备产业链已然形成。本文会从Token的直接生产者着手，逐个剖析这一产业链的关键参与者，勾勒当前Token经济的产业格局。

1. 什么是Token经济？

资料来源：iiMedia Research（艾媒咨询）

2. Token产业链有哪些重要企业？

Token经济产业链全景解析：从模型生产到算力底座

一、模型层（Token直接生产者）

模型层是Token经济的起始源头，借由大模型API或者自有应用去生成Token调用量。

1. 互联网大厂（通用模型底座）

阿里巴巴：通义千问与阿里云两张王牌，目标被定位为“Token经济的最大批发商”，其业务范围涵盖电商领域、云计算领域以及企业服务领域，形成了全场景闭环。

腾讯：混元大模型在社交场景中被高频调用，在游戏场景里也被高频调用，在云场景同样被高频调用，其自有生态Token消耗量极为巨大。

百度：文心一言、搜索、云服务布局，是国内面向个人消费者加上面向企业客户的Token服务主要力量。

字节跳动：豆包大模型定位被设定为“Token经济的C端吞吐机”，它拥有超过1.5亿的日活用户，在国内，其日均Token消耗量处于首位。

科大讯飞：推出星火大模型，在政企场景成熟，在教育场景成熟，在医疗场景成熟，其日均处理Token数量超过3万亿，AI开放平台2025年时收入为135亿。

2. 大模型独角兽（专业API供给）

智谱AI：国内ToB API领域中处于龙头地位的智谱AI（GLM），其周调用达到1.03万亿Token，海外收入所占比例超过50%，并且政企订单呈现出爆发式增长态势。

MINIMAX：Token往海外发展领域的绝对处于领先地位的企业，OpenRouter在全球范围内的调用数量在所有相关对象里排名第一，每周的调用数量达到3.07万亿Token，在市场中所占的份额为22%，其来自海外的收入在总收入里所占的比例是73%。

月之暗面（Kimi）：它是长文本场景中，那个负责Token消耗的引擎，专门聚焦于C端长文本交互，而且用户增长的速度十分迅猛。

深度求索（DeepSeek）：身处Token生产领域，把推理成本借助算法优化降低到行业十分之一以下，堪称“极致降本者”的存在。

百川智能：Token供给者，其Baichuan系列处在金融领域，还有政务领域，有着很高的渗透率。

零一万物：它在开源生态里是Token效率标杆，并且Yi系列模型于开源社区其影响力有着相当程度的大。

商汤科技：多模态Token进行“感知 + 生成”融合，其旗下日日新大模型，在视觉这个领域以及多模态范畴处于领先位置。

3. 垂直领域模型商（场景化Token服务）

昆仑万维：有着天工大模型全球API，是Token出海领域的龙头，其每天处理的Token数量超过200亿，海外收入所占比例在70%以上，到2025年API收入可达32亿，同比增长210%。

拓尔思：具备政务以及金融NLP，能为金融和政务给予语义推理，以及Token计费服务。

云从科技：人机协同Token合规化的践行者，在金融场景有所深耕，在治理场景也有所深耕。

澜舟科技：在轻量化Token生产方面堪称“小而精”类型的代表，其孟子轻量化模型系列主要侧重于主打垂直场景。

达观数据：是在垂直行业智能文本处理方面占据独特地位的专门对于各种词汇元素精准把控加以操作的行家，其在金融领域所进行的应用达到了颇为深入的程度，在制造领域所产生的应用深入发展态势显著。

虎博科技：是在金融范畴有着较高壁垒的玩家。

二、算力基础设施层（Token生产环境）

是Token生产的“厂房”，也是Token生产的“能源”。

4. 智算中心运营（重资产算力底座）

润泽科技：它是字节、智谱的核心IDC，有智算中心集群，其算力租赁占比超过60%。

鸿博股份：是MINIMAX的独家算力伙伴，有着海外智算中心的布局，采用算力租赁以及Token计费模式。

首都在线：智谱AI核心算力的底座，具有全球化的弹性算力，按照Token消耗进行实时计费，有着低延迟的Token生产和分发。

数据港：它是阿里以及腾讯的核心IDC，有着AI算力集群，还能够支撑大模型Token推理。

万国数据：是大规模Token生产集群当中的物理承载者，在国内属于第三方数据中心领域的龙头。

秦淮数据：是进行Token生产的“电力公司”，是超大规模数据中心的运营商，能为AI训练以及推理提供电力，还能提供散热基座。

奥飞数据：是为 AI 企业算力需求提供服务的智算中心服务商，也是为相关领域提供服务的互联网数据中心服务商。

5. 云服务与算力平台（弹性算力供给）

优刻得：为中小人工智能企业提供Token算力服务，其定位呈现出“血汗工厂”模式。

光环新网：它是AI推理算力的物理承载者，同时也是AI训练算力的物理承载者，并且是以IDC加上云计算这种双轮驱动的模式。

软通智算：担任着算力网里的“运营商”角色，承担着对算力资源进行调度的工作，以及负责Token生产环境的运维任务。

青云科技：推出一种方案，该方案是关于弹性Token生产环境的混合云方案，此方案能够提供灵活的算力资源。

并行科技：它是科研场景里的高性能 Token 生成者，同时也是工业场景中的高性能 Token 生成者，还是超算云服务商。

三、硬件底座层（Token生产工具）

提供诸如AI芯片、服务器这类硬件设备，对Token的生产效率以及成本起着决定性作用。

6. AI芯片（算力核心）

海光信息：它是国产AI芯片里的龙头，是大模型训练以及推理的核心所在，是信创智算领域当中的Token生产基座，还是国产替代的主力。

寒武纪：是云端 AI 芯片，是智算中心的标配，是边缘侧 Token 生产方面低功耗芯片的先锋。

摩尔线程：是国产全功能GPU的Token产能推动因素，是国产GPU领域处于领先之地的存在。

壁仞科技：超大规模智算集群的算力底座，单卡支持高并发推理

燧原科技：云端AI推理芯片的国产替代主力，专注云端AI推理

沐曦集成电路：是国产高性能GPU方面的Token生态构建者，其产品涵盖了训练以及推理这两个范畴。

7. AI服务器与计算系统

浪潮信息：在国内AI服务器市场占有率处于首位，是字节跳动、百度以及阿里这几家公司的核心供应商，是Token计算的硬件基础。

中科曙光：国产算力领域的龙头，它具备AI服务器以及智算中心，凭借自主可控的算力为Token生产提供支撑。

工业富联：它是全球人工智能服务器代工领域当中处于龙头地位的企业，其市场占有率超过百分之四十，还是英伟达的核心合作伙伴，更是Token工厂设备的那块基石。

龙芯中科：其为自主可控Token生产链里指令集的基石所在，是形成自主指令集架构的关键部分。

华为：是全栈式Token工厂的总包商，有着昇腾芯片以及鲲鹏生态，实现了国产算力全链条的覆盖。

四、端侧与边缘层（Token分发入口）

在终端设备上直接生成和消费Token，实现边缘AI推理。

8. 智能终端与边缘计算

小米集团：消费端Token入口领域有着生态级表现的参与者，其中小爱同学以及AloT设备所覆盖的终端数量达到了数亿之多。

联想集团：它是端侧Token生成方面的有着推动作用的主体，同时也是算力基础设施领域的有着驱动效能的一方，它在AI PC领域与在服务器领域所占据的地位同等重要。

OPPO：是端云协同Token实现生产的出海典型代表者，它有着安第斯大模型，还有与之相关的手机终端。

中科创达：它是终端以及汽车端侧Token生成的OS使能者，有着智能操作系统和端侧模型。

海康威视：是物理世界视觉 Token 的入口级玩家，它有着视觉大模型，还有摄像头终端，呈现多模态融合。

五、安全与配套层（Token经济保障）

保障Token生产、流通、使用的安全合规与数据供给。

9. 安全与数据服务

奇安信：是Token经济安全基础设施的守护者，它保障着Token生产环境的安全，也保障着Token流通环境的安全。

深信服：是智算中心的一员，也是 AI 应用的安全接入者，它能够提供安全云计算，还能够提供算力接入。

海天瑞声：属于Token生产的那种“原材料供应商”，能够提供具备高质量的标注数据，还能提供训练数据。