独家首发 | 可灵被曝谋求融资，或将从快手分拆独立

近期有一级市场投资人传出消息，快手旗下 AI 视频产品可灵（Kling）被曝出正在资本市场释放融资相关信号，传闻称若后续估值洽谈顺利，可灵或将考虑从快手主体内进行独立分拆运作。

市场同时流传其当前 ARR 已达到 5 亿美元，不过截至目前，可灵官方并未对此类消息作出任何回应。

作为快手旗下核心 AIGC 旗舰产品，可灵自2024年6月正式发布以来，已迭代至3.0系列，形成图像、视频、音频三大核心能力深度融合的一体化模型体系。

2026年5月，可灵上线全球首个原生4K直出功能，可生成3840×2160分辨率的视频，突破行业依赖超分的“伪高清”模式。

商业化层面，据快手2025年第四季度财报及业绩电话会披露，可灵AI该季度营收达3.4亿元；截至2026年1月，年化收入运行率（ARR）已超3亿美元。

用户规模方面，2026年1月可灵月活跃用户突破1200万，App端付费用户环比增长350%。快手CEO程一笑表示对今年收入实现同比翻倍以上增长保持信心，目前，可灵已商业化落地一年，月收入破亿，是国内视频生成赛道商业化最快的模型之一。

结合当下AI行业竞争格局、大厂资本运作规律以及可灵自身的商业化进程来看，市场传闻并非毫无依据。

首先，在文生视频、图生视频等AI视频生成赛道，可灵长期处于全球第一梯队，尽管当前面临字节跳动Seedance、阿里HappyHorse等强劲对手持续角逐。

但可灵依旧保持着较强的产品竞争力与行业地位，作为快手在AIGC领域的核心王牌，快手本身也具备继续投入、做大做强的意愿。

其次，从集团资金面看，快手账面现金流相较于字节、阿里两大巨头不占优势，而AI视频赛道属于高算力、高研发、高营销投入的重资产领域，长期大规模烧钱竞争压力较大，通过外部融资缓解资金压力、保障可灵持续投入，是较为合理的商业思路。

同时，当前互联网大厂对旗下高潜力AI板块分拆独立、谋求融资和上市已成为一种普遍趋势。

近期百度旗下“昆仑芯”已启动独立IPO进程，阿里旗下“平头哥”也明确有分拆上市的规划，字节相关AI业务亦有类似资本运作传闻。

对大厂而言，将高增长AI业务独立拆分，既能实现业务价值单独重估、吸引专项产业资本，也能通过股权激励、独立决策提升团队效率，同时减轻集团整体利润与现金流压力，可灵若走上类似路径，也符合当下行业通行的资本玩法。

不过，有投资人对可灵5亿美元ARR（年度经常性收入）的数据提出疑问。但从公开信息梳理，增长逻辑整体是贯通的。

快手2025年四季度财报显示，可灵单季收入达3.4亿元人民币，对应年化收入运行率约2.4亿美元。而到了2026年初，官方口径的ARR已攀升至3亿美元。

另外，近期有消息称，可灵在印度市场实现商业化突破，用户规模和付费转化大幅提升，海外收入持续放量。有行业专家据此预测，可灵二季度单月收入可能达到3500万美元，换算成年化就是4.2亿美元，相较年初的3亿美元增长了40%。

在此基础上，叠加后续产品功能迭代和全球市场进一步扩张带来的收入增量，ARR继续攀升至5亿美元，并非跳跃式猜想，而是有迹可循的线性推演。

倘若未来传闻落地，可灵真的开启独立融资乃至分拆进程，对快手而言，既能借助外部资本减轻自身资金负担，也能让可灵获得更广阔的发展空间，进一步在全球 AI 视频赛道站稳脚跟。