一个Token中转站融资1.13亿美元：这门「简单生意」凭什么值13亿美元？

一、

2023年，有个叫Alex Atallah的老哥，从NFT交易平台OpenSea卸任CEO，准备「从零到一做点新东西」。

上一个项目，OpenSea，巅峰估值133亿美元，全球最大的NFT交易平台。

这个新东西，叫OpenRouter。

干的事说白了就一句：帮人调用大模型API。

不是自己训练模型，是当模型厂商和终端用户之间的「中间商」——一个API接口，接入400多个模型，OpenAI的、Anthropic的、谷歌的、DeepSeek的，要什么调什么。

当时很多人觉得，这算什么门槛？不就是倒卖API吗？

今天，这门「简单生意」估值13亿美元。

二、

5月26日，OpenRouter宣布完成1.13亿美元B轮融资。

领投方：谷歌母公司Alphabet旗下的成长基金CapitalG。

跟投方：英伟达NVentures、a16z、红杉、Menlo Ventures。

这是什么阵容？

等于谷歌、英伟达、顶级VC排着队给一个「API二道贩子」送钱。

一年前，它估值5.47亿美元。今天，13亿。

一年翻了一倍多。

更猛的是收入增速：年化营收从1000万飙到5000万，用了不到五个月。

现在的业务规模：每周处理25万亿个Token，折合每月超过100万亿。六个月前，这个数字只有5万亿。

涨了五倍。

800万全球用户，400多个模型，60多家模型提供商。

它还顺手做了一个排行榜——哪个模型调用量最高、哪家公司在涨、投资人该怎么判断趋势——整个AI圈都在参考这份数据做决策。

某种意义上，OpenRouter已经成了AI行业的大众点评。

三、

为什么这门「中间商」生意，能值这么多钱？

核心逻辑很简单：多模型时代来了。

一年前，企业还在纠结「到底押注哪个大模型」。今天，没人这么问了。

因为答案变成了——为什么要押注一个？

写代码用Claude，做客服用GPT-4o，生成图片用Stable Diffusion，处理长文档用Gemini，调用工具用DeepSeek——每个任务对价格、速度、上下文长度、稳定性的要求都不一样，为什么要吊死在一个模型上？

德勤2026年的研究数据很有意思：67%的企业每月消耗超过10亿个Token。

Uber的CTO直接说，公司2026年全年的AI预算，才过几个月就花完了。

当Token消耗量到这个级别，「谁来当这个越来越复杂的模型调度员」，就成了刚需。

OpenRouter做的就是这个：AI推理的统一控制层。

一个API接入400多个模型，智能路由决定每个请求走哪条路，自动故障切换保障可用性，统一计费让成本一目了然。

再加上权限管理、数据处理策略、审计级的使用报告——企业需要的「管家」功能，它全包了。

CEO Alex Atallah有句话很到位：

大规模运行推理，本质上就是一个多模型问题。

选定一个模型打天下的时代，结束了。

四、

有意思的是，OpenRouter的创始人Alex Atallah，履历本身就是一部连续剧。

2018年，他联合创立OpenSea。

2022年，NFT泡沫急速退烧，他说要「从零到一做点新东西」。

2023年，OpenRouter诞生。

从NFT交易所到AI模型交易所，他干的事本质上没变：在一个爆发性增长的市场里，做连接供需两端的「交易所」。

只不过这一次，货架上从数字藏品换成了大语言模型，交易的「货币」从ETH变成了Token。

a16z在投资OpenRouter时写了一句：「Atallah在大学时代就展现出分布式系统方面的天赋——别人看到的是混乱，他看到的是秩序和优雅的可能性。」

五、

这轮融资的阵容，其实比融资金额本身更值得琢磨。

CapitalG（谷歌）+ NVentures（英伟达）+ ServiceNow + MongoDB + Snowflake + Databricks。

覆盖了AI基础设施的完整链条。

这些公司不只是在做财务投资，它们在押注一个判断：

未来企业AI的入口，不在某个模型公司手里，而在路由和调度层。

当没有任何一个模型能一统天下，中间层的价值就会持续膨胀。

OpenRouter把公开的模型排行榜和使用数据当作战略武器——整个行业都在参考你的数据做决策时，你就是整个生态的信息枢纽。

Alex Atallah把OpenRouter比作AI领域的Stripe。

但如果故事按现在的剧本走下去，它的想象空间可能比Stripe更大：

Stripe处理的是支付，而OpenRouter正在处理的，是这个时代最昂贵、增长最快的计算资源——Token。

六、

当然，质疑声一直都有。

有人说，中间商赚差价的模式，护城河在哪里？模型厂商直接降价不就行了？

对这个问题，OpenRouter的回应是数据。

它处理的Token量级，已经超过大多数模型公司自己的调用量。这个数据优势让它的路由算法越来越聪明，客户粘性越来越高——

用的人越多，路由越准；路由越准，用的人越多。

这是典型的飞轮效应。

而且，当企业真的在生产环境里跑着几十个模型，涉及权限管理、合规审计、成本控制的时候，没有企业愿意一个一个对接60多家模型厂商。

这个「管家」的位置，不是谁都能替代的。

七、

回到2023年，如果有人告诉你：

「我要做一个平台，不训练模型，就帮人调用各种大模型API，预计2026年估值13亿美元，谷歌和英伟达抢着投资。」

你大概率会说：这不就是个中间商吗，能值多少钱？

今天，13亿美元是答案。

有时候，最简单的商业模式，恰恰是壁垒最高的——因为它解决的是一个所有人都躲不开的痛点。

多模型时代，「谁来当这个调度员」，这个问题的价值，正在被OpenRouter们重新定价。

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