智谱AI与MiniMax等中国AI企业估值倍数高企，PS比率高出美国同行数十倍

智谱AI与MiniMax等中国AI企业的估值倍数高企，市销率（PS比率）远超美国同行。根据投资人Tommy Shaughnessy披露的数据，已在港股上市的智谱AI市值约1370亿美元，但2025财年营收仅约1.07亿美元，市销率高达1280倍MiniMax估值约230亿美元，2025财年营收约7900万美元，市销率约290倍。相比之下，未上市的美国头部大模型企业OpenAI与Anthropic的市销率分别仅为34倍和21倍。分析指出，除非中国AI企业营收能在短期内迎来数十倍的爆发式增长，否则其当前的高估值倍数将难以为继。