快手计划分拆旗下视频生成大模型业务可灵 AI，以 200 亿美元估值融资——截至今天港股收盘，整个快手公司目前的市值不到 290 亿美元。
《晚点 LatePost》独家获悉，可灵当前的年化收入（ARR）已经达到 5 亿美元，已比春节前翻倍。这一轮可灵计划融资 20 亿美元，正与腾讯等投资方商谈，目前交易尚未 close。
快手 2025 年总收入 1428 亿元，经调整净利润 206 亿元。同期字节跳动和阿里巴巴的年收入均超过 1 万亿元。据彭博社报道，字节跳动 2025 年净利润超过 3500 亿元。
算力是视频生成竞争中的关键资源。Seedance 2.0 上线后，即使是 AI 基建投入最大的字节也无法满足算力需求——高峰时段一度 9 万人排队，能排 10 个小时。据《南华早报》报道，字节跳动计划将 2026 年资本支出提高约 25% 至 2000 亿元，其中相当部分用于 AI 算力建设。
人才是另一个关键要素。字节为 Seed 团队单独设置了 “豆包股” 激励计划。DeepSeek 启动首轮融资的一个重要原因，也是需要给技术人员的期权定价，帮他们抵挡数千万元甚至上亿元年包的诱惑。
可灵成功之后，其核心研发团队成了各大公司和猎头寻找视频生成人才的首要目标。
2025 年底，快手推出了可灵 AI 业务特别激励计划，首次为可灵团队单独设立期权池。今年快手招聘部门重点转向 1-3 年工作经验的技术人才。这些人经历过一两轮绩效周期，能力容易判断；过去一年多 AI 人才竞争推高了市场价格，不少年轻工程师在原公司的薪酬已低于市场水平，相比资深专家，他们更容易被快手的开价打动。
可灵没有追逐大众市场，从一开始就聚焦专业创作者——短视频创作者、广告从业者和企业客户。每次更新，提升模型能力都是最高优先级。据公开信息，可灵近 70% 的收入来自专业用户订阅。
快手高级副总裁、可灵 AI 负责人盖坤在 2025 年底的一次内部会上解释过可灵的路线选择——消费级内容平台前景更大，但对资源投入要求更高，需要技术成熟。在临界点到来之前，可灵应该全力做好工具。
临界点可能到了。2025 年底，可灵发布了具备 “音画同出” 能力的 2.6 版本，其中动作控制功能（Motion Control）引起广泛关注。从韩国蔓延至全球的 “宠物跳舞” AI 视频，让可灵在各大社交媒体上病毒式传播。快手由此看到，可灵的用户群有机会从专业创作者向大众延伸。
2026 年初，可灵在巴西、俄罗斯、新加坡等近 40 个国家和地区的 iOS 绘图与设计品类下载榜排名第一，并在韩国和俄罗斯成为 iPhone 上收入最高的图形与设计类应用。
一个多月后，字节的 Seedance 2.0 引发关注。它支持文本、图片、音频、视频等多种输入，可以生成最长 15 秒、带声音、包含镜头切换的视频，把视频生成从单段画面推进到多镜头、音画同步阶段。美国演员工会（SAG-AFTRA）和美国电影协会（MPA）公开批评 Seedance 2.0，认为这类技术威胁真人演员和传统影视制作的权益。
4 月，一部用可灵制作的 AI 短片《纸手机》走红，全网播放量破亿次。被点赞最高的评价之一是 “最没人味的 AI，拍出了最有人味的短片”。
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